科技部研究中心房汉廷:最好设立国家科技发展银行

来源:中金在线

日期:2008-02-25

科技部研究中心创业投资研究所所长房汉廷提出,国家应尽快建立推动企业技术创新的创业金融制度。他说,帮富不帮穷的传统金融制度,追求的是低风险高收益,这与资金匮乏的中小企业发展模式不相适应。创业金融是将创业企业筹资与风险投资有机结合的金融制度,它将目前分散的政府基金、各种创投资金和创业板市场纳入到统一的创业金融框架下,通过科学规范的管理运作,为中小企业的技术创新、特别是创业初期的研发活动提供积极有效的金融服务。

   企业创业过程中市场失灵处需政府帮助

  

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专家认为,对于中小企业发展来说,知识产权保护不亚于融资的重要性。政府应设立保护机制,保护自己的知识产权,加强技术壁垒。黄深钢摄

  
房汉廷认为,分析我国中小企业的创业投资环境,得从企业的成长过程谈起。首先,如果一个人有了创业的创意——这创意可以来自一个商业模式、一个需求或者一个可以产业化的技术专利等等,他准备把这个创业的创意变成企业,那么在开始时必须有资金支持,此时如果他既没有资金又没有抵押物,更没有信用,那么如何成立企业就会碰到瓶颈,大多数人会通过将家庭、朋友的钱拿来投资。其次,等创办了企业之后,需要出产品时,原来的内源性资金消耗完了,外部资金又融不了资,这时就碰到了第二个死亡谷,其中有50%左右的企业死亡。第三,有一半企业侥幸活下来,有了产品,也有了一定的成长性,早期的创业投资愿意投资了,产品做的有模有样,准备推向市场时,有生产和研发资金,却没有市场推广资金,此时,可能一部分企业死亡,一部分企业成为老头树,因为企业不能从市场中赚钱,技术不能升级。第四是部分企业成长起来后,受到银行、风险投资基金的关照,进入快速成长期,可能还会成为行业领跑者。总之,企业在成长过程中,存在以上三处市场失灵的地方,此时就需要政府提供帮助。

  
我们国家从1999年成立科技中小企业创业基金以来,累计投入40亿元支持了近5000家科技型企业。这些企业利用自有资金和有限的创业基金,只能进行实验,不足以进行大规模生产,此时虽然有了一定前景,但是风险投资不愿意提前介入,政府可以通过创业风险投资引导基金,对小企业进行股权投资。

  
据科技部研究中心创投研究所的统计,近年来,银行资本对创投资金的融入量急剧增加。首先是银行向创投贷款。国家开发银行与科技部火炬中心合作的“为创业投资机构融资提供高科技贷款”项目,已经在北京、上海、西安、重庆四地开始试点,共向16家风投放贷12.3亿元。其次是银行资金参股创投。在已经开始实施的《创业投资企业管理暂行办法》中,明确了创业投资引导基金的理念,并规定了参股创投以及通过担保进行投资的两种形式。目前很多地方已开始实施。在苏州创业投资引导基金的10亿元规模中,国家开发银行参股六亿元。据称,国开行预计有数百亿的总额度用于此,而已经落实的有数十亿元。同时,中国进出口银行也设立了“特别融资账户”,已有50亿元资金用在创业投资领域。

  
“创投引导基金宗旨就是如何把政府资金、市场资金进行捆绑,交给专业性强的创投团队运作,进而引导、放大民间资本。”房汉廷表示,政策性创业投资引导基金扶持创投发展,能较好地克服政府直接从事创业投资的低效率和不专业等问题。

   去年以来创业投资呈现五个逆转性的变化

  
房汉廷透露,有关部门正在和全国工商联探讨研究设立国家科技发展银行,“这个银行既不是政策性银行也不是商业银行,而是一个要求给点特殊政策的银行。”他说。这个银行将像硅谷银行那样,可以用债权和股权两种工具运营,而其未来的贷款对象必须是创投机构投资过的企业,“这样就把创投基金、创业企业和银行业务打包联系在一起。”

  
资料显示,硅谷银行成立之初的目的是为硅谷地区数量日益增长的新创办技术公司提供信贷和银行服务。后来,硅谷银行本身也投资于50多家国际私人股份基金。不过,银行业务仍是硅谷银行金融集团的主要业务来源。

  
房汉廷指出,去年以来创业投资呈现五个逆转性的变化。一是创业投资机构的数量急剧增加,去年前三季度增加了100家左右,相应资本量增加了150亿元。二是新增加的创投机构大多由有产业背景的企业和集团设立,这类机构选择项目和风险识别的能力比以前有所提高。三是各地方由政府设立的引导资金加快规模。四是金融资本对创投投资急剧性的增加。五是中外合资、合作形式的创投机构设立加快,很多还是以离岸的形式设立。

  
他也表示,券商独立做创投业务牵扯太多因素。券商直接运作创业投资存在很大风险,主要有两方面的考虑。

  
一是证券公司做私募股权投资,存在较大的道德风险。证券公司过去出现过挪用保证金、挪用国债做回购等问题,在公司治理方面做得不够。如果允许其用自有资金或者客户资金进行投资,如何把客户资金和自有资金分开,确保客户资产安全,都是很难解决的问题。

  
二是在现有条件下,一般券商注册资本也就是二三十亿元,仅凭这么一点自有资金,还要开展其他业务,如果再拿出一部分做风险投资业务确实有风险。

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房汉廷说,证券市场应该发展多层次的资本市场,建立多层次的资本市场体系,以中关村股权代办点为龙头,设立一种封闭式非上市股权基金,允许券商参与创建这种新式基金,实现创投业务的开展。未来这种基金很可能在国内的场外交易市场上市,如代办股价转让系统、中关村股权交易市场等。场外交易市场不仅可以为此类基金提供股权转让,也可以给其他境内非离岸创投基金提供转让平台,甚至有可能允许它们募集资金。

  
“很多基金能够以这种形式吸纳到可观的资金。”他表示,国外的类似基金动辄几十亿美金,而现在国内多的也就是10亿元人民币,如能利用场外市场扩大规模很有益处。而同时,这种封闭式非上市股权基金针对的是机构投资者,有足够的抗风险能力;而其所在的场外市场,也都有自律机构监管,有一定的规则和很好的信息披露制度,规范性会更强,能在一定程度上规避券商资金参与创投的风险。

**科研计划不能“为技术而技术”

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房汉廷分析,一些科研机构在承担了科研的课题后,就已经完成了项目的出售,实际上已经获得了销售收入和利润了,不需要对这个研究成果产业化。也就是说,国家大量的研发资金投入这些机构后,一般不可能产生转化为市场产品的动机。

  
国家科研经费投入非常重要,有些研究必须依靠国家投资,必须有一种开放式的课题申请模式,不能由少数专家或学者把持,应该有一个更开放的评价体系。“实际上一些科研计划,很典型的就是为技术而技术,没把技术作为创造财富的工具,也没有把技术作为解决问题的工具。这样一来,科技创新就有些下围棋的味道,成了个游戏。”房汉廷认为。

   房汉廷提出,解决这个问题要从两个方面着手:

  
一方面,在非基础研究方面,国家科技计划应以市场和企业为中心,而不是围绕着科研院所、大专院校;另一方面,怎么把这些科研院所的研究力量整合到以市场为导向的技术中,使他们的研究符合市场的需要,服从企业的需要。

  
“大中型国有企业由于体制上的原因,缺乏创新动力;扶持科技型中小企业发展,是提高中国科技创新能力的关键。”相关的投资发展报告提出,对于已经拥有12万家科技型中小企业的中国来说,每年五亿元左右的资金支持很难起到大规模激励创新的作用。

  
房汉廷说,之所以推出创业发展报告,就是为了营造有利于科技型中小企业不同成长阶段发展环境的社会化解决方案,加大加强对中小企业的各种激励措施,真正扶持一批科技型中小企业成长为大型科技企业。

  
目前,对于中小企业发展来说,知识产权保护不亚于融资的重要性。房汉廷认为,目前应该改善对知识产权的保护,比如牵扯到国家重大利益的专利保护,应该由国家拿出资金来进行保护,有关统计显示,目前与国外打一个知识产权官司,至少需要250万美元的费用,一般企业谁也承受不起,法律上就应该有一个援助资金,通过行业协会或者中介组织打官司,许多专利可能对企业没有用,对于国家有用,就应该国家拿钱来保护,设立保护机制和保护措施,加强技术壁垒。

  
还有就是法律漏洞以及金融体系和企业制度的缺陷,新公司法大大降低了注册资金,新的合伙法将要生效,希望能在个人承担责任上有所增加,因为目前大部分公司都是有限责任公司,银行当然不愿意给小企业贷款,担心企业破产了,只承担注册资本金以内的责任,不追究个人连带责任,如果鼓励企业和个人在成立小企业时,都按照合伙企业设立,那么就承担无限连带责任。正是因为债权人和债务人的义务不匹配,导致银行不敢给小企业贷款。

   全国创业投资行业呈现九大特点

  
目前记者能拿到的最新的投资报告就是《中国创业投资发展报告——2004》。从这份报告上看,全国创业投资行业出现了相对停滞现象,相较2002年,创业投资机构与创业资本总量都出现了大幅度的缩减。但报告也显示了诸多亮点,其中,政府的引导作用仍在持续加强,各类科技计划在促进经济发展特别是高新技术产业发展方面起到了有效的引导作用。

  
一是创业投资机构大幅度缩减。2002年调查时我们可统计样本为296家,2003年下降为233家,降幅近1/3。产生这种现象的主要原因是很多创业投资机构撤出或正在撤出创业投资行业。如在北京地区有接近1/3的被调查单位明确表示已经不再从事创业投资,而转向其他等业务。

  
二是创业资本总量出现了大幅度缩水。创业资本与创业投资机构的变动趋势基本保持一致。在2000年以前呈快速增长的态势,增长率超过70%。2000年后增长速度明显放缓,增长率下降比较明显。创业资本总量在2002年达到最高,接近1995年创业资本总量的14倍。2003年创业资本总量呈下降趋势,且下降幅度较大。2002年创业资本总量581.5亿元,2003年缩减为500.5亿元,减少81亿元。

  
三是政府及政府性资金比重下降,民间资本增加迅速,一些地方政府开始尝试间接支持创业投资发展的方式,并收到比较好的效果。政府及政府性资金占40%左右,民间资本占60%左右,成为创业投资的主要资金来源。

  
四是创业投资机构继续向发达地区集聚,但北京的地位有所下降。2003年创业投资机构仍然是集中在经济较为发达的地区,例如:上海、广东(主要集中在深圳)、北京、天津、浙江、江苏等区的创业投资机构数量占全部被调查机构总数的60%以上。资金的地区分布集中程度更高一些,北京、上海、广东、天津、浙江、江苏等经济发达地区的资金总量占全部调查所得的境内创业管理资金总量的76%。上海、浙江、天津、深圳都超过了北京的创业投资集中度,说明北京创业投资的地位有所下降。

  
五是创业投资项目的行业集中度比较高。传统制造业、新材料工业、医药保健、生物科技、软件行业等是2003年中国创业投资最为集中的6个行业,集中了当年全部创业投资案件的52.1%。

  
六是传统产业成为创业投资的新重点。2003年创业投资的绝大多数依然集中在了高新技术产业,但是传统产业所占比例显著增加。无论是投资金额,还是投资项目,高新技术产业仍然是2003年创业投资的绝对重点。但是,我国高新技术产业投资项目所占比例连续两年呈现出显著下降的趋势,而传统产业所占投资比例则显著上升,较上年上升了12.7个百分点。

  
七是创业投资开始向项目后段倾斜。从不同阶段投资金额的分布看,2003年中国创业投资的一个显著特点是成熟阶段所占比重骤然上升,比2002年增长了近3倍,成长阶段与2002年大体相当,而种子阶段等其他三个阶段的投资分布明显下降。

  
八是单个项目投资强度加大,有从财务投资人向战略投资人转变的趋势。2002年单个项目投资强度为870万元,2003年上升为920万元。2003年的实际项目投资中,国外机构单个项目投资最多为3亿元人民币,国内机构为2.1亿元人民币。

  
九是创业投资与国家科技计划相关性比较大。在2003年投资项目中,58.4%的项目属于国家认定的高技术项目。在国家科技计划的支持中,863计划支持的项目所占比例最高,为34.7%,火炬计划和其他部门的高新技术计划支持的项目次之,都为26.5%。

推进上海“两个中心”的建设,必然要求更加坚定不移地以金融创新推动科技创新,以扩大开放来深化改革。9月1日,硅谷银行上海办事处在杨浦的揭牌,正是杨浦区在融资主体的创造、金融机构的引进等方面的积极探索,接轨“硅谷模式”将成为破解科技型中小企业融资难的新“支点”。

天津创投引导基金副总裁陈传进现场演讲全文2008年06月25日15:59 来源:
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实现杨浦转型的必由之路

和讯IT消息
第四届中国创投融资发展高层论坛上,天津滨海新区创业风险投资引导基金有限公司副总裁陈传进发表了主题演讲。以下是陈传进的演讲全文。

无论是美国的硅谷、英国的剑桥,还是日本的筑波、印度的班加罗尔,这些世界著名高科技园区的形成,都离不开两个关键因素:一是高等学府林立,高端人才云集;二是金融环境完善,风险投资发达。金融是现代经济的核心,是科技创新的引擎和助推器,在整个经济发展过程中发挥着越来越重要的作用。

因为天津创业投资风险引导基金,也是刚刚成立不久,正在试营之中,所以中国的创投产业也最近刚刚进入了第二阶段的发展时期。引导基金在中国的发展也不过是近三到五年的事情,所以说我想对引导基金如何助推创业投资产业的加速发展,谈一些个人的观点和看法。汇报的内容主要是有三点。引导基金的基本内涵和特点,第二个问题就是引导基金促进创投产业链的形成,第三个引导基金促进创投产业链发展的国外经验和国内的现实情况。

正是依托其丰富的科教、人才资源和成熟的金融市场体系,这些地区逐步形成了科技产业、风险投资和资本市场相互联动的机制,引领高科技浪潮,推动了创新型经济的发展,并塑造了思科、苹果、惠普、英特尔等高科技企业巨子。

一,引导基金的基本内涵和特点。引导基金的认识,主要是两个方面的原因。引导基金就是基金的基金,就是创业投资基金。第二个是引导基金不断地以基金投资人的角色参与多个创业性资本基金,包括控股的和相对控制的和不控股的,从而引导基金的资本间接地进入到具体的产业和项目,发挥引导基金的杠杆作用,吸引更多的社会资金流向创业企业,促进产业的发展。

2006年,中央确立了“建设创新型国家,增强自主创新能力”的国家战略。胡锦涛总书记在十七大报告中又明确提出要“优化资本市场结构,多渠道提高直接融资比重”。大力发展融资担保、风险投资、股权投资等金融服务业,破解中小企业尤其是科技型中小企业的融资瓶颈,已成为建设创新型国家的重要组成部分。

引导基金的主要特点,引导基金的主要特征就是发起成立创业资本商业化运作的商业子基金,由子基金对创业进行研究和运作。

日前,上海“两个中心”建设方案获得了国务院的正式批准,上海国际金融中心建设进一步上升到国家战略高度,凸显金融引领经济发展的重要地位。推动金融创新,是杨浦围绕中心,服务大局,落实创新型国家和上海国际金融中心建设等国家战略的客观要求。

资金来源,在目前国内市场上,中国的引导基金主要有三个渠道,第一个是政府的科技基金和政府的分散资金。第二个是国有资本及国有资产变现的先进,来自于国有资产经营公司和大型企业集团,这个主要是咱们政府。第三个是社会资金,来自于不同所有制的资本实力雄厚的企业,这种基金目前在我们中国还没有投入到引导基金来,主要是像深创投、江苏高科技他们做得比较不错,这一块主要是以他们的实力为代表的。

杨浦科教、人才资源集聚,区域内有复旦、同济、财大、上理工等14所高校、100余家科研院所、50位“两院”院士、15万名在校大学生,以大学强势学科为依托,科技型中小企业蓬勃兴起,目前已达3500余家。2003年,市委、市政府作出了建设杨浦知识创新区的重要战略决策,杨浦开始由“工业杨浦”向“知识杨浦”转型。在几年的实践中,杨浦深刻认识到“三区融合”的关键是产学研结合,而产学研结合的关键又是资金联动。

第三个是组织形式,引导基金为三种形式,中国目前所有的基金,基本上都是以公司制为主,这是结合中国的国情。要求其管理团队具有丰富的项目管理经验,其业务水平和管理水平将直接影响基金的收益。

建设杨浦知识创新区,光有丰富的科教、人才资源还不够,还必须把金融作为支持科技成果转化的重要手段,推动金融资本、产业资本与知识资本的有机结合。以金融创新推动科技创新,以科技创新带动产业升级是杨浦实现城区转型的必由之路。

所以在国外的做风险创业投资的基金平均合伙人的年龄,基本上在55岁左右,在中国大概是30岁左右。

引进国际一流专业机构

政策性引导基金的目标,并不是以盈利为最大目标,它基本上不向或者很少分享利润,主要是引导产业发展,支持高新技术产业化转化。子基金在促进技术创新、带动创业风险发展的同时,分享高收益。

虽然杨浦在发展风险投资方面进行了努力探索,但在机制、理念、模式、人才等方面还跟不上市场的要求。特别是在杨浦这样一个起点比较低的老城区建设知识创新区,要想在较短时间内抢占发展高端,实现金融创新,光靠自己摸索还不行,关键还要靠扩大开放深化改革,引进世界先进的理念、机制和资源,为我所用,走国际化发展的道路。

引导基金的主要退出方式,第一个是向其他基金公司或者投资者转让股份等等的方式,商业资金的退出主要基本上是六种方式。第一种是公开上市,第二个是企业并购,第三个是管理层收购,第四股权出售转让,第五个是破产和清算。

为此,2008年,杨浦与美国硅谷金融集团建立了战略合作关系。硅谷金融集团是美国纳斯达克上市的企业,下设硅谷银行、硅谷资本、股权估值等机构,在美国高新技术产业发展的历程中扮了极为重要的角色。尤其是硅谷银行专注于创新领域,服务于创业企业和风险投资机构,是风险投资机构背后的商业银行。

引导基金在一个地区主要起的作用主要是四个作用,第一个融资平台、二招商平台、三发展平台,四创新平台,它能吸引人才、创新、技术及时吸引到一个地区,形成创业投资好的氛围,促进政府提高服务的能力,提高本地区的创新的意识和水平。

值得一提的是中早期风险投资基金是充分利用硅谷银行贷款企业产生的投资机会,与硅谷银行进行投贷联动、贷投联动业务合作的体现。

引导基金促进创投产业链的形成。主要从引导基金的功能和作用上讲,这个也是刚想起来的,原来过去研究得也不深,所以政府和其他投资者,成立的引导基金发挥四个作用的同时,对投资商业基金,联合管理商业子基金,发起设立子基金,这样的资金的带动,我们所有种子期的项目,这样的企业形成了一个上市退出、资本市场退出,还有一个兼并重组,这必须带动银行资金和社会的资本投入到我们的企业和项目中,促进我们整个创投产业的良性循环和有长期的可持续的发展。

引导基金管理公司的设立则是杨浦根据国家发改委、财政部、商务部《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》精神,着眼于转变政府职能,将2.4亿元的引导基金委托国际专业管理机构进行管理,提高政府资金运作透明度和有效性的创新做法,在全市乃至全国都走在前列。

引导基金成为创投产业链的重要组成部分和推动力,这个就是一个闭环的模式,就是募集资金、项目投资、项目辅导和项目退出。引导基金引导促进其他投资者投资咱们的商业子基金,分四个期,种子期企业、初创期企业、成长型企业、扩张型企业,企业当成熟以后进行辅导期,这就是为企业的投资实行增值服务,我们的基金才能在境外市场跟境内市场兼并收购,主板市场等进行退出。

同时,引导基金管理公司在基金和项目的投资上已实现零的突破,其投资的第一个子基金-大学生创业接力基金,已向上海瑞一医药公司投资600万元,占30%的股份。设立小额科技贷款公司和引进股权估值机构也正在积极的推进之中。

第三引导基金的实践,引导基金的国外的经研究整个创业投资体系来讲,最早产生在美国,大概经历了将近半个世纪,主要是在美国、澳大利亚、以色列和印度。通过我们分析澳大利亚、以色列、印度这些国家发展创业投资的成功经验,正是设立了政府创业引导基金,在这方面以色列的比较模式比较典型。你像印度,印度的市场信用体系还没有中国的健全,没有中国的高,但是印度的创投市场和创投体系,比我们中国的完善,形成政府性的引导基金来共同投资于商业子基金,这样很快把印度的中小企业、高科技企业很快就孵化成上市。

从引进到消化再创新

下面我借以色列的发展经验,我主要给大家汇报一下。自20世纪九十年代以来,以色列发展显著,1991年到2003年,以色列累计筹集的风险资金达到82亿美元,这得力于政府大力对创业投资资本市场,促进高科技产业发展的结果。就引导基金的发展,以色列值得我们借鉴的成功经验有两个,一个是企业孵化器计划,第二个就是设立了政府的引导基金。它的企业孵化器的运用方式,就是企业孵化器是由以色列政府审批树立的组织,孵化和培育企业,该计划的主要运行方式是政府为早期的企业提供资本,是由孵化器作为主题,向处于早期阶段的创业者提供为期两年的经营场所、基金、经营管理、业务开拓等的帮助。为被孵化企业提供创业服务。

在积极落实“1+4”合作计划的同时,杨浦还充分借鉴硅谷银行的先进机制,在金融产品的运用,科技与金融的结合等方面大胆探索,努力培育适合杨浦经济和产业特点的多元化融资主体。

以色列政府自1991年实施孵化器计划以来,年预算资金由180万美金到3000万美金,到2003年以来,以色列孵化项目20多个,10多年来,从孵化器成功毕业的项目是800多个项目,成活率达到45%。

杨浦落实市领导关于杭州《“平湖秋月”计划缓解中小企业融资难》的批示精神,在硅谷银行落户杨浦的同时与硅谷银行投资的浙江中新力合担保公司合作,推出了“创智天地NO.1”集合信托债权基金。该金融产品整合了银行、担保、风险投资、信托、社会资金等资源,并引入硅谷银行债权先行、股权跟进的机制,主要为杨浦区内成长性好但难以获得银行贷款的科技型中小企业提供融资支持。首期规模为5000万元,贷款期限为2年,单笔贷款额度为50-1000万元,年利率为7.7%。

第二个是以色列政府基金的运行方式和效果,1993年1月,以色列政府拿出风险资金1亿元,成立公司,从而直接吸引四轮风险投资1.2亿美元,并设立四个规模为2000万美元的风险基金,每一个基金至少有三个部分组成。就是政府在每个基金中出资800万美金,占基金的40%,另外60%的资金由每个基金的风险投资管理公司负责募集。资金的管理采取有限合伙制,政府作为有限合伙人,在资金中没有投资权,以确保基金的商业化运作。这个它的运作模式私人资本占60%,政府资本占40%。

杨浦区还积极贯彻落实市领导关于在杨浦开展知识产权质押融资试点的工作要求,积极开展调研,整合现有资源,形成了“先点上试点,力求面上突破”的操作方案,努力构建一套包括“知识产权+股权+未来财政收益权”三权质押、债权股权联动、内部征信建设等内容在内的投融资循环体系,目前已在杨浦区创业中心内的有孚计算机、宝资软件等企业试点成功。下一步,杨浦区将积极争取市级政策、资源的支持,为知识产权质押融资工作的推广创造有利条件。

主要运行的效果,政府基金所参股的创业基金,对以色列的创业企业起到了良好的作用,在政府基金的引导和带领下,1998年以色列累计有90家以上的创业投资基金的设立,实际投资规模达到30亿美元。2000年YOZMA基金所参股的创投基金全部私有化,政府从创业投资领域全部退出,以色列的创业资本市场逐步形成和完善。以色列筹集的金额占当年GDP的2.7%,是所有基金中最高的,我们国家如果能够达到1%,我们的创业企业科技强国一定能够实现,我们在科技方面投入的资金远远不能满足我们现在高科技产业的发展。

针对政府建设项目融资对银行依赖过大的问题,杨浦区探索以杨浦区城投公司为平台发行企业债券,进一步吸收社会资金,拓展投融资渠道。初定发行规模为15亿元,采用应收账款质押作为第三方担保,发行人主体长期信用等级为AA级,债项信用等级为AAA级。目前发行申报材料已由市发改委上报国家发改委。下一步,将加强与国家发改委、证监会、人民银行的沟通,力争完成所有审批事项,并正式发行。

第二个是国内的实践,这个根据咱们清科提供的数据,从2005年到2006年2007年,发展的速度和势头非常好,也非常快。第二点是中国的引导基金设立的经验和基本的模式。第一个就是中关村(000931,股吧)创业投资引导基金的设立经验,2002年1月,中关村创业投资引导基金正式开始运作,但是运作了三年以后,效果不是十分理想,2005年的6月,中关村创业园进一步完善引导基金的工作体系,初步设立中关村创业投资引导基金。引导基金的规模初步为5个亿,分阶段逐步投入。第一阶段投入的额度是7000万人民币,采取二级管理的模式,二级资金管理委托给专业的市场化的投资机构负责项目的筛选、投资、退出。中关村主要产生三种实用的方式。第一个就是设立种子基金,就是采取孵化器加创投管理的模式,二是咱们设立跟进投资基金,采取与创投机构合作的模式,投资于初创期和成长期的企业,投资于园区内处于产业化阶段的重点企业。第二个是苏州工业园创业投资的管理模式,这个基金业是公司制,委托苏州创投进行,现在成立一个公司,由这个公司进行管理。在2006年3月成立创业投资引导基金,就叫苏州工业园区创业投资引导基金。该基金逐渐采用公司制实行委托管理,整个规模为10亿元人民币,其中中新创投提供5亿元人民币,国家开发银行给中新创投提供期限为13年的金额为5亿元的人民币的软贷款。

杨浦与硅谷银行合作回顾

第三个就是天津滨海新区创业风险投资引导基金,2008年3月由滨海新区和国家开发银行共同发起成立,双方各占50%的股权,该基金采取市场化运作方式,不以盈利最大化为目标。

2008年,杨浦与美国硅谷金融集团建立战略合作关系。

谢谢。

2009年,杨浦与硅谷金融集团共同提出“1+4”合作计划。

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联系;经许可后转载务必请注明出处,并添加源链接,违者本网将依法追究责任。

2009年3月17日,杨浦与硅谷金融集团正式签订共同成立中早期投资基金、杨浦政府引导基金委托硅谷银行管理两份协议。

2009年6月29日,中国银监会正式批准在杨浦设立“硅谷银行有限公司上海代表处”。规模为8580万元的中早期风险投资基金及引导基金管理公司完成工商登记。

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